生意社：原料波动扰动 终端需求偏弱 本周热轧板卷区间震荡（11.09--11.13）

一、热轧板卷-冷轧板价格走势一览

据生意社商品行情分析系统，本周国内热轧板卷现货整体呈区间震荡走势，市场多空博弈明显，现货报价小幅调整，成交重心偏弱，贸易商灵活让利出货。截止11月13日，国内热轧板卷市场均价3256元/吨，周环比下跌0.25%；国内冷轧板市场均价3700元/吨，相对上周价格下跌0.188%。当前冷热产品差价在444元/吨左右。

二、成本端：原料窄幅波动，钢厂盈利承压

成本端来看，铁矿石、焦煤焦炭价格震荡运行，钢厂热卷生产成本随原料波动，多数板材钢厂仍处于小幅亏损状态，对现货价格形成一定底部托底，钢厂主动大幅降价意愿不强；但原料端缺乏持续上涨动力，向上带动钢价的支撑力度有限。

库存层面，全国热卷社会库存整体去库节奏偏缓，区域分化明显。部分流通库小幅去化，但整体去库速度不及供应增量，库存压力尚未明显缓解，贸易商多采取快进快出、控库存的操作，不敢囤货赌涨。

三、需求端：刚需尚存，节前采购明显降温

需求端表现依旧平淡，是制约行情的核心因素。下游冷轧、钢结构、机械制造、汽车等行业开工维持低位，终端企业以刚需采买为主，批量备货意愿不足，投机性采购较少。场内成交多为小单，放量情况不多，下游订单传导节奏偏慢，对热卷的消化能力偏弱。

供应方面，热轧轧线开工率维持偏高水平，部分前期检修产线陆续复产，周度产量环比小幅增加，整体供给韧性较强。钢厂以订单排产为主，优先保障长期协议资源，现货流通资源持续投放，市场供给压力客观存在。

四、后市展望：短期热轧板卷缺少强驱动，上方受终端需求压制，反弹空间有限；下方钢厂亏损、原料价格形成支撑，深跌空间不大。预计下周热卷继续维持区间震荡格局，重点跟踪原料价格变化、下游制造业开工以及去库进度，操作上建议按需拿货，谨慎追涨。

据生意社现货通数据显示，可以通过两个维度来分析热轧板卷价格未来走势：一，5日均线(热轧板卷现货)在10日均线上方时，且就目前看，已经上穿。如果5日均线能顺利突破10日均线，说明热轧板卷价格开始进入到上涨通道。二，结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在热轧板卷价格处于一年当中的低位。

综上所述。现在热轧板卷的价格处于一年当中的低位，且价格处在一年位置的低位，热轧板卷价格已经上涨，采购需谨慎。